定義
国際エネルギー市場(LNG・原油)の急騰で、火力発電のコストが急上昇する現象。2022 年欧州ガス危機で日本 LNG-CIF が 3 倍に。電力会社の収益に直撃する。
燃料fuel-shock
国際エネルギー市場(LNG・原油)の急騰で、火力発電のコストが急上昇する現象。2022 年欧州ガス危機で日本 LNG-CIF が 3 倍に。電力会社の収益に直撃する。
原油 → LNG → JEPX の 2 段伝播、Brent ピークラグ 7-8 ヶ月(LNG より 1-3 ヶ月長い)
LNG 高騰時も火力は減らない。火力 = 需要調整役、燃料コストは JEPX 価格に反映される構造
火力発電量 × LNG ドル建て CIF を加法 3 要因分解。基準月 2021-04 で燃料コスト増の 85-90% は燃料価格要因
米金融政策 → 米金利 → 為替 → 日本の燃料コストの伝播経路、Insight #16 の続編で米国側からの視点
LNG / Brent / 石炭 → USD/JPY 換算 → 燃料調達 → JEPX 東京の 4 層伝播を 1 ページに統合。加法 3 要因分解で各層の寄与を可視化、Insight #13 の発展版
日本 CPI 総合 (jpn-cpi-yoy、月次、%) と円建て LNG / 原油 (fuel-lng-jp-cif × fx-usdjpy-monthly-avg、円/MMBtu) のラグ相関を 0-12 ヶ月で走査。燃料費調整 → 電気代 → 物価指数の 3-9 ヶ月伝播、ラグ 6 ヶ月で月次相関 r=+0.65〜+0.80