燃料チェーン俯瞰：欧州 TTF → 日本 LNG → JEPX の伝播経路

Insight #11-#15 を 1 ページに統合。欧州ガス危機（TTF）から日本の電気代（JEPX）まで、燃料チェーン 3 層 + 為替要因分解の全体像を俯瞰。北極星「日本のエネルギーと金融の引用インフラ」の象徴記事として、研究者が引用する基準点。

背景

2022 年ウクライナ侵攻 + 欧州ガス危機 → 円安 → 日本の電気代高騰、という連鎖は 時間差を伴う 4 段階で発生した。本記事はこの全体像を 1 ページで提示する。

| 段階 | 上流 → 下流 | 時間差 | 担当 Insight | |---|---|---|---| | 1 | TTF（欧州ガス）→ 日本 LNG CIF | 3-4 ヶ月 | #14 | | 2 | LNG ドル建て × 為替 → 円建て LNG | 同月（同期）| #15 | | 3 | 円建て LNG → JEPX 東京 | 5-6 ヶ月 | #11 + #12 | | 4 | JEPX → 家庭電気料金（燃料費調整制度）| 2-3 ヶ月 | （Phase 4 候補）|

総時間差: 10-15 ヶ月 で、欧州ガス危機が日本の家計に届く。

チャート 1-4: 燃料チェーンの 4 段階

Phase B-A Day 6 で <ChartDual> を使って 4 段階を 1 chart で重ね描きする案も。

数値で見る（5/20 Phase B-A Day 9 に正確な値を埋める）

2022 年 ウクライナ侵攻ピーク以降の各段階:

| 段階 | 2020-12（基準月）| 2022-08（ピーク）| 増加倍率 | |---|---|---|---| | TTF | 約 7 $/MMBtu | 約 70 $/MMBtu | × 10 | | 日本 LNG CIF | 約 6 $/MMBtu | 約 30 $/MMBtu | × 5 | | USD/JPY | 約 104 円 | 約 137 円 | × 1.32 | | 円建て LNG | 約 624 円/MMBtu | 約 4,110 円/MMBtu | × 6.6 | | JEPX 東京 | 約 7 ¥/kWh | 約 35 ¥/kWh | × 5 |

解釈（マコト・ハル編集知見）

3 つの主要メッセージ:

(1) 燃料チェーンは時間差が大きい: 欧州 TTF が動いてから日本の電気代に反映されるまで 10-15 ヶ月。日本の家計が「2022 年夏に電気代上昇」と感じた時点で、欧州ではすでに価格が落ち着き始めていた。

(2) 為替が増幅装置: TTF が 10 倍に急騰したが、日本 LNG（ドル建て）は 5 倍止まり。しかし円安で 円建て LNG は 6.6 倍まで増幅。為替が燃料コストの増幅装置として機能。

(3) JEPX は LNG を反映するが完全比例ではない: 円建て LNG が 6.6 倍でも、JEPX は 5 倍。これは火力以外の電源（原発 + 太陽光 + 水力）がベースロードとして価格上昇を緩和したため。

北極星「引用インフラ」としての価値: 本記事は TTF + 日本 LNG + 為替 + JEPX の 4 系列を 1 ページで揃えることで、ジャーナリスト・研究者・政策担当者が「ウクライナ侵攻が日本の電気代に届いた経路」を具体的に引用できる構造を提供。FRED が金融指標を、Ember がエネルギー指標を提供するが、両者を交差させて時系列で並べるのが EIC Data の独自性。

注意点

• 全ての時間差はあくまで 典型的な月数 で、燃料急騰局面ではラグが短縮（即時反映）する傾向
• 燃料費調整制度経由の家計伝播（4 段階目）は別 Insight で扱う
• 各段階のデータソース・ライセンスは個別記事を参照

関連 Insight

• TTF → 日本 LNG ラグ相関（#14）
• LNG × JEPX 東京（#11）
• LNG → JEPX ラグ相関（#12）
• Brent → JEPX ラグ相関（#13）
• 円安 × LNG × JEPX 要因分解（#15）

出典

• World Bank Pink Sheet（CC-BY-4.0）+ BOJ FM08（boj-terms）+ JEPX（jepx-terms）

更新日: 2026-05-17 (Phase D 前倒し配置) ／ schema: D-011